最嚴(yán)“環(huán)保風(fēng)暴”來襲，對(duì)化工行業(yè)造成的影響有多少？

近日，短期震蕩后，螺紋鋼、鐵礦石期貨價(jià)格昨日再創(chuàng)新高，焦炭焦煤亦大漲，帶動(dòng)A股煤飛色舞。與此同時(shí)，化工品也高潮迭起，甲醇、玻璃相繼漲停。

1、最嚴(yán)“環(huán)保風(fēng)暴”來襲

11月下旬以來，由霧霾倒逼的一場(chǎng)環(huán)保大風(fēng)暴席卷煤焦鋼市場(chǎng)，江蘇、山東、四川、湖北環(huán)保督查及中頻爐關(guān)停檢查力度空前，不少小鋼廠將面臨永久性的關(guān)停。12月7日，唐山市頒布《進(jìn)一步排查非法生產(chǎn)地條鋼的緊急通知》，表明進(jìn)一步清理感應(yīng)電爐（中頻爐、工頻爐）生產(chǎn)設(shè)施，對(duì)部分鋼廠采取相應(yīng)強(qiáng)制措施。消息出臺(tái)后，唐山當(dāng)?shù)卮蠓险{(diào)價(jià)格之外，周邊市場(chǎng)也開始試探性拉漲。

此次檢查被稱為有史以來最嚴(yán)格的一次環(huán)保大檢查，中央第二批環(huán)保督查組已進(jìn)駐北京、上海、湖北、廣東、重慶、陜西和甘肅等7省（市）。

不僅鋼鐵行業(yè)，化工企業(yè)也在此輪環(huán)保風(fēng)暴席卷之下供應(yīng)趨緊，昨日甲醇期貨漲停，并創(chuàng)近兩年新高。有報(bào)道顯示，11月底以及12月初全國(guó)大范圍的霧霾天氣，使得大量河北、河南、山西以及山東等地煤化工企業(yè)也被列入停產(chǎn)、限產(chǎn)企業(yè)的名單中。就甲醇市場(chǎng)而言，僅河北、山西、河南三省，涉及甲醇產(chǎn)能達(dá)300萬噸/年，占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能的5%。其中直接停產(chǎn)超過100萬噸/年，負(fù)荷降低至7成以下的近200萬噸/年。

2、開工率顯著下降

環(huán)保高壓成效顯著，上周全國(guó)高爐開工率顯著下降。根據(jù)Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)，上周全國(guó)163家樣本鋼廠高爐開工率為75.83%，周環(huán)比降0.69%；河北地區(qū)72家樣本鋼廠高爐開工率79.68%，周環(huán)比降1.59%。全國(guó)139家主要建材鋼廠上周螺紋鋼產(chǎn)量為301萬噸，周環(huán)比降3.32%；開工率73.8%，周環(huán)比降4.2%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)唐山地區(qū)的中頻爐企業(yè)，涉及的產(chǎn)品大多是螺紋鋼、盤螺、型鋼等，其中建材涉及年產(chǎn)能約1200萬噸左右。后期來看，若徹底的關(guān)閉當(dāng)?shù)氐碾姞t企業(yè)，對(duì)當(dāng)?shù)貋碚f，將降低對(duì)大廠企業(yè)的沖擊，市場(chǎng)建材整體供應(yīng)量的減少，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有支撐；同時(shí)，去產(chǎn)能的相關(guān)消息支撐市場(chǎng)信心，推漲市場(chǎng)價(jià)格；再者，便于下調(diào)廢鋼采購價(jià)格，降低生產(chǎn)成本。現(xiàn)階段的價(jià)格拉漲，有市場(chǎng)炒作嫌疑，在鋼廠停產(chǎn)淘汰并未落到實(shí)處的同時(shí)，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

3、內(nèi)部博弈加劇

事實(shí)上，環(huán)保事件對(duì)于煤焦鋼及化工企業(yè)而言，并非一刀切式的利好，后期將出現(xiàn)分化走勢(shì)。“政府出臺(tái)環(huán)保限產(chǎn)政策導(dǎo)致鋼廠開工率大幅下滑，從而使得焦炭需求驟降，鋼廠趁機(jī)提出下調(diào)焦炭采購價(jià)格，焦化廠和鋼廠之間博弈加劇。”廣州期貨分析師黎俊表示。

近期鋼廠由于限產(chǎn)導(dǎo)致焦炭使用量下降，試探性提降焦炭?jī)r(jià)格，部分焦企同意20-50元/噸的降幅。但大部分焦化企業(yè)認(rèn)為，在限產(chǎn)幅度一致的情況下，焦炭?jī)r(jià)格目前不會(huì)出現(xiàn)明顯降幅，甚至部分焦企試圖提漲焦價(jià)，以進(jìn)為退。    

焦煤方面，由于12月末即將開始冬儲(chǔ)，絕大多數(shù)企業(yè)認(rèn)為春節(jié)前價(jià)格不會(huì)回落。但部分企業(yè)比較看空春節(jié)后的煤焦市場(chǎng)，2017年粗鋼產(chǎn)量應(yīng)當(dāng)會(huì)處于下行的趨勢(shì)，而煤炭供給總量會(huì)有所提升，總體利空煤焦價(jià)格。但在煤焦回落幅度上，企業(yè)間也存在一定分歧，較為樂觀的企業(yè)認(rèn)為焦炭?jī)r(jià)格不會(huì)低于1500元/噸。對(duì)于中頻爐的整治力度和明年去產(chǎn)能的實(shí)質(zhì)影響方面還有待觀察。

目前化工整體上仍然是供應(yīng)過剩格局，其中尤以PTA最為代表。但受限產(chǎn)（甲醇）和冬儲(chǔ)（瀝青）等因素影響，供應(yīng)出現(xiàn)了階段性短缺。短期來看，這種影響仍然存在，因此化工有望繼續(xù)上漲，但上漲可持續(xù)性存疑。

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